ЕЦБ поднял три ставки на 25 б.п. для сдерживания инфляции

Решение регулятора еврозоны

Управляющий совет Европейского центрального банка принял решение о повышении трех ключевых процентных ставок сразу на 25 базисных пунктов. Как сообщается на официальном сайте ведомства, шаг направлен на стабилизацию инфляции на отметке 2% в среднесрочной перспективе.

По итогам заседания ставка по депозитам увеличена до 2,5% годовых. Ставка по основным операциям рефинансирования, main refinancing operations, MRO, поднята до 2,65%, а ставка по маржинальным кредитам достигла 2,9%. Регулятор подчеркивает, что текущие перспективы остаются крайне неопределенными.

Риски и прогнозы

ЕЦБ отмечает сочетание рисков роста цен и замедления экономического роста. Конфликт на Ближнем Востоке продолжает оказывать устойчивое инфляционное давление, и регулятор ожидает, что цены будут оставаться заметно выше целевого уровня в течение длительного периода.

Базовый прогноз банка предполагает, что средний уровень инфляции составит 3,0% в 2026 г., 2,5% в 2027 г. и 2,1% в 2028 г. Таким образом, возвращение к цели 2% видится постепенным и растянутым во времени.

В мае Bloomberg опубликовал результаты опроса рынка, согласно которым респонденты прогнозировали повышение процентной ставки дважды в 2026 г. Ранее Член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель заявляла, что денежно-кредитную политику необходимо ужесточать, если энергетический шок из-за конфликта на Ближнем Востоке будет расширяться.

Контекст ужесточения

11 июня ЕЦБ также повысил все три ключевые процентные ставки на 25 б. п. Решение принято на фоне ускорения инфляции и рисков, связанных с конфликтом на Ближнем Востоке. Указывается, что такое решение банк принял впервые с 2023 г., что подчеркивает смену фазы в монетарной политике еврозоны.

Регулятор сохраняет осторожный тон, балансируя между необходимостью охлаждения ценового давления и опасениями по поводу торможения роста. Дальнейшие шаги, по оценке рынка, будут зависеть от динамики энергокомпонента инфляции и геополитической ситуации.