Негативный бизнес-климат может скорректировать решение ЦБ по ставке

Сводный индикатор бизнес-климата третий месяц в минусе

Сводный индикатор бизнес-климата, который отражает баланс спроса и предложения, остается в отрицательной зоне уже третий месяц подряд. Данные содержатся в оперативной справке по результатам мониторинга предприятий, который проводит Центральный банк. Ситуация указывает на устойчивое ухудшение оценок текущей конъюнктуры и перспектив со стороны компаний.

В сентябре значение ИБК составило минус 2,3 пункта после минус 2,4 пункта в августе. За третий квартал в целом показатель сложился на уровне минус 2,7 пункта. Для сравнения, во втором квартале индикатор был положительным — плюс 1,4 пункта, а в первом квартале — плюс 0,4 пункта. Таким образом, динамика демонстрирует резкое ухудшение настроений бизнеса за последние месяцы.

Оценка регулятора и реакция экспертов

В комментарии ЦБ отмечается, что отрицательное значение сводного ИБК означает преобладание негативных оценок в восприятии текущей ситуации и в ожиданиях. Условия для ведения бизнеса характеризуются как неблагоприятные. Текущие оценки индикатора, по мнению экспертов, опустились ниже отметки в 10 пунктов, что интерпретируется как признак кризисного состояния предприятий.

Аналитики полагают, что регулятору придется учитывать негативные данные об экономической активности при принятии решения на заседании 11 сентября. Давление со стороны ухудшающегося бизнес-климата может стать фактором, сдерживающим ужесточение денежно-кредитной политики.

Вместе с тем в структуре индикатора прослеживается некоторое улучшение ожиданий. Показатель ожиданий предприятий относительно дальнейших перспектив в сентябре вырос с 5,5 пункта в августе до 6,3 пункта. Это говорит о том, что хотя текущая оценка остается слабой, компании несколько менее пессимистично смотрят на ближайшую перспективу.

• Сентябрь 2025: ИБК -2,3 п.
• Август 2025: ИБК -2,4 п.
• III квартал 2025: ИБК -2,7 п.
• Ожидания предприятий в сентябре: 6,3 п. против 5,5 п. в августе.