Нобелевская премия по экономике — за микроосновы стабилизации

Нобелевский комитет присудил премию по экономике двум американским ученым. Роберт Холл из Стэнфорда и Майкл Вудфорд из Колумбийского университета отмечены «за микроэкономические основы макроэкономической стабилизации». Их работа впервые системно показала, как ожидания бизнеса и домохозяйств влияют на динамику экономики.

От статистики к поведению агентов

Традиционные подходы строили связь между инфляцией, производством и потреблением на основе статистических корреляций. Холл и Вудфорд предложили другую логику: макроэффекты выводятся из решений отдельных фирм и домохозяйств. В их моделях компании и семьи ориентируются на будущее при выборе цен, инвестиций и сбережений. Именно эти ожидания, по мнению лауреатов, определяют, насколько эффективны меры фискальной и монетарной политики.

По информации Нобелевского комитета, «Исследования Роберта Э. Холла и Майкла Вудфорда привели к сдвигу парадигмы в политике стабилизации. Новые кейнсианские модели, являющиеся результатом их исследований, позволяют объяснить и количественно оценить, как политика стабилизации влияет на деловые циклы, и в настоящее время используются центральными банками и министерствами финансов по всему миру».

Почему понадобилась новая парадигма

Как отметил в своем выступлении член Нобелевского комитета Тимо Боппард, экономика развивается циклами: спады сопровождаются ростом безработицы и падением выпуска, подъемы — риском перегрева и инфляции. Роль государства в их сглаживании сформулировал еще Джон Мейнард Кейнс, один из основоположников современной макроэкономики. В рецессию он предлагал стимулировать спрос снижением ставок и ростом бюджетного дефицита, в период перегрева — действовать в обратную сторону.

После нефтяного кризиса 1970-х гг. классические кейнсианские инструменты показали ограничения. Безработицу снизить не удалось, а инфляция вышла из-под контроля. Страны Запада пережили десятилетие стагфляции — сочетания низкого роста, высокой безработицы и высокой инфляции.

Холл и Вудфорд перестроили модели с учетом того, что домохозяйства и предприятия меняют поведение в зависимости от ожиданий. Если регулятор и правительство открыто сообщают о планах, это само по себе корректирует решения агентов. Такой подход позволяет делать стабилизационные меры более своевременными и точными.

• Лауреаты: Роберт Э. Холл, Майкл Вудфорд
• Суть премии: микроэкономические основы макроэкономической стабилизации
• Практическое применение: модели используются ЦБ и министерствами финансов