ЦБ прогнозирует замедление роста ВВП России в 2026 году

Банк России видит продолжение экономического роста в 2026 году, но темпы будут несколько ниже уровня прошлого года. Об этом на пленарном заседании в Государственной думе сообщил заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин. По его оценке, динамика ВВП в текущем году окажется чуть скромнее прошлогодних 1%.

Лаг денежно-кредитной политики

Алексей Заботкин подчеркнул, что решения по ключевой ставке не дают мгновенного эффекта. По его словам, влияние на кредитование и потребительский спрос проявляется постепенно, а полный эффект накапливается с лагом в три-шесть кварталов, то есть примерно год-полтора. Поэтому текущая ситуация на рынке кредитов и спроса отражает решения регулятора, принятые ранее.

Полная занятость и производительность

Зампред ЦБ отметил, что российская экономика третий год подряд находится в состоянии полной занятости. В таких условиях дальнейшее расширение выпуска во многом зависит от роста производительности труда. Повышение производительности требует больше времени, чем простое увеличение численности занятых.

По словам Алексея Заботкина, постепенному росту производительности способствуют структурные меры правительства и накопленная инвестиционная база. Объем инвестиций заметно вырос в период 2021–2024 годов и сейчас удерживается вблизи исторических максимумов.

Сигналы от первого полугодия

9 октября Алексей Заботкин сообщил, что данные за первое полугодие 2026 года подтвердили базовый тезис Банка России о сохранении экономического роста в РФ. Он отметил: «Если «твердые» данные за сентябрь не преподнесут каких-то больших сюрпризов, то можно будет констатировать, что темпы экономического роста миновали свою нижнюю точку в первом полугодии 2026 г.»

Внешние оценки остаются сдержанными. Всемирный банк сохранил прогноз роста российской экономики в 2026 году на уровне 0,8%. На 2027 год ведомство ожидает рост ВВП на 0,7%, на 2028 год — также 0,7%. Вице-премьер Александр Новак 2 октября говорил о более оптимистичном среднесрочном сценарии — ускорении роста ВВП России до 2,4% к 2029 году. Инфляция по итогам 2026 года прогнозируется на уровне 6,8%, а начиная с 2027 года — на уровне 4%.

• Прогноз ЦБ: рост ВВП в 2026 г. немного ниже прошлогодних 1%
• Всемирный банк: 0,8% в 2026 г., 0,7% в 2027–2028 гг.
• Прогноз инфляции: 6,8% в 2026 г., 4% с 2027 г.