Аналитики ЦБ ухудшили прогноз инфляции на 2026-2028 годы

Опрошенные Банком России эксперты пересмотрели макропрогнозы в сторону более жестких условий. По данным регулятора, опубликованным на его сайте, ожидания по темпам роста потребительских цен на ближайшую трехлетку сместились вверх.

Инфляция и ключевая ставка

Согласно свежему опросу, аналитики повысили оценку инфляции до 7,1% в 2026 году, что на 0,5 процентного пункта выше сентябрьской оценки. На 2027 год прогноз увеличен до 5,0% (+0,4 п.п.), на 2028 год — до 4,2% (+0,2 п.п.).

Прогнозы по ключевой ставке также скорректированы вверх на всем горизонте. В 2026 году ставка, по мнению аналитиков, сохранится на уровне 14% годовых. В 2027 году ожидается снижение до 12,8% (+0,4 п.п. к предыдущей оценке), а в 2028 году — до 10,8% годовых (+0,8 п.п.).

Доходы и курс рубля

Прогнозы по росту номинальной заработной платы пересмотрены в сторону понижения. Ожидается замедление темпов до 10,5% (+0,1 п.п.) в 2026 году, до 7,5% в 2027 году и до 6,6% (-0,4 п.п.) в 2028 году.

Валютные ожидания предполагают постепенное ослабление рубля. В октябре-декабре 2026 года доллар, по прогнозу, будет стоить 85,3 рубля. В 2027 году курс составит 89,4 рубля, в 2028 году — 94,8 рубля, в 2029 году — 96,4 рубля.

Оценка Минэка по ВВП

24 сентября «Ведомости» со ссылкой на прогноз социально-экономического развития сообщали о позиции Минэка. Ведомство сохранило оценки прироста ВВП на трехлетку без изменений: рост ожидается на уровне 1,4% в 2027 году, 1,9% в 2028 году и 2,4% в 2029 году. Оценка на 2026 год улучшена на 0,2 процентного пункта — теперь прогнозируется рост на 0,6%.

• Инфляция 2026: 7,1% (+0,5 п.п.)
• Ключевая ставка 2026: 14%
• Курс доллара к концу 2026: 85,3 руб.

Совокупность пересмотров указывает на более продолжительный период высокой стоимости заимствований и сохранение проинфляционных рисков в среднесрочной перспективе.