Шохин: монетарные инструменты не смогут обуздать цены на топливо

Глава Российского союза промышленников и предпринимателей Александр Шохин выразил сомнение в возможности остановить удорожание топлива исключительно мерами денежно-кредитной политики. Соответствующее заявление прозвучало на выездной сессии Веронского Евразийского экономического форума.

Немонетарная природа топливной инфляции

По словам Шохина, Центральный банк проводит жесткую линию с целевым показателем инфляции в 4%, однако на ценовую динамику влияет множество факторов, не связанных с денежным предложением. «У Центрального банка жесткая линия на достижении таргета в 4% по инфляции. Но, тем не менее, мы понимаем, что много немонетарных факторов влияет на инфляцию. Например, проблема топлива и роста цен на топливо. Ее победить методами денежно-кредитной политики невозможно», — приводит ТАСС его цитату.

Глава РСПП подчеркнул, что для стабилизации ситуации необходимы точечные меры, в том числе инвестиции в восстановление и модернизацию нефтеперерабатывающих заводов. Он также акцентировал, что организация видит острую необходимость в поиске баланса между сдерживанием инфляции и наращиванием капиталовложений, без которого невозможно обеспечить устойчивость топливного рынка.

Взгляд регулятора: игра с неполными данными

На фоне выступления Шохина свою оценку дал заместитель председателя ЦБ Алексей Заботкин. Ещё 3 июля он констатировал, что Банк России пока не может точно определить, насколько подорожание бензина сказалось на общем показателе инфляции за минувший месяц. Причина — ограниченность еженедельной статистической выборки: она включает немногим более ста товарных позиций, которые охватывают лишь около половины веса индекса потребительских цен. Иными словами, полную картину регулятор увидит позже, что усложняет оперативную калибровку денежно-кредитных инструментов.

Проинфляционные риски и курс ЦБ

Между тем сам Центробанк уже сигнализировал о более длительном периоде высоких ставок. В обнародованном 1 июля «Резюме обсуждения ключевой ставки» указывалось, что среднесрочная траектория ставки окажется выше апрельских прогнозов. Среди значимых проинфляционных рисков регулятор прямо назвал временное сокращение производства моторного топлива и последовавший рост цен на бензин и дизельное топливо.

Таким образом, позиция бизнеса и сигналы ЦБ рисуют сложную картину: монетарный арсенал оказывается недостаточным для решения структурных проблем топливного сектора, а борьба с инфляцией через ставку может одновременно ограничивать инвестиционную активность, необходимую для устранения узких мест. Дискуссия о том, какой вклад в ценовую стабильность способны внести немонетарные инструменты, продолжает обостряться.