Резервы золота в ЦБ РФ снизились до минимума с февраля 2020 года

Объём золота в государственных резервах страны продолжает постепенно сокращаться. По данным Центрального банка на 1 июля, физический запас драгоценного металла составил 73,4 миллиона тройских унций. Это самое низкое значение с февраля 2020 года, то есть более чем за три года мониторинга показатель не опускался ниже данной отметки.

Динамика последних месяцев отражает устойчивый тренд на уменьшение. В мае резервы находились на уровне 73,9 млн унций, а в июне снизились до 73,7 млн унций. Таким образом, лишь за один отчётный месяц исчисление сократилось ещё на 0,3 млн унций. Одновременно с изменением физического объёма заметно просела и стоимостная оценка — с 325,87 млрд долларов по состоянию на начало июня до 298,99 млрд долларов на 1 июля. Совокупная реализация золота регулятором с начала текущего года достигла 1,4 млн тройских унций.

Причины и механизм сокращения

Текущее снижение запасов вписывается в более широкий контекст операций, начатых ещё в ноябре 2025 года. Как сообщало издание «Ведомости. Аналитика» 26 февраля, Банк России тогда впервые приступил к прямым продажам физического золота из государственных резервов. Обычно сделки на внутреннем рынке проводятся с использованием юаней, однако в данном случае задействован именно драгоценный металл. Эти шаги осуществляются в рамках обеспечения финансирования бюджета и синхронизированы с аналогичными действиями Министерства финансов в отношении золота из Фонда национального благосостояния (ФНБ).

В профессиональной среде такой подход называют «зеркалированием». Его ключевые цели многогранны и не сводятся только к пополнению казны. Механизм решает одновременно несколько задач макроэкономической стабилизации:

• Сглаживание курсовых колебаний рубля за счёт согласованных интервенций на валютном рынке;
• Снижение прямой зависимости национальной валюты от волатильности нефтяных котировок;
• Минимизация влияния бюджетных потоков на ликвидность внутреннего рынка.

По сути, каждая продажа или покупка ликвидных активов ФНБ — будь то юани или золото — за рубли зеркально дублируется операцией Центробанка в сопоставимых объёмах. Это позволяет абсорбировать избыточное давление и предотвращать резкие дисбалансы. Тот факт, что регулятор перешёл к физической продаже именно золота, указывает на адаптацию бюджетного правила к текущей конъюнктуре и потребностям финансовой системы. Падение золотого запаса до уровней 2020 года, таким образом, является не ситуативным колебанием, а закономерным следствием скоординированной политики, нацеленной на поддержание устойчивости.