Рост цен на энергоносители подтолкнул инфляцию в еврозоне до 2,9% в июле

Потребительские цены в еврозоне в июле вновь пошли вверх, достигнув отметки 2,9% в годовом исчислении. Предварительные данные, опубликованные Евростатом, совпали с медианным прогнозом рынка, который приводил портал Trading Economics. Месяцем ранее показатель инфляции составлял 2,8%. Таким образом, ценовое давление остаётся значительно выше целевого ориентира Европейского центрального банка, зафиксированного на уровне 2%.

Энергия как главный драйвер ускорения

Ключевой вклад в июльский разгон внесла стоимость энергоносителей. Годовая инфляция в энергетическом сегменте взлетела с 8,5% до 10%. Столь резкий скачок спровоцирован обострением конфликта между США и Ираном, что незамедлительно отразилось на глобальных сырьевых котировках. Дорожающие нефть и газ напрямую транслируются в розничные цены для предприятий и домохозяйств.

Базовое ценовое давление также усилилось. Сфера услуг зафиксировала ускорение с 3,2% до 3,3%, а промышленные товары неэнергетического назначения — с 0,7% до 0,9%. Единственным компонентом, продемонстрировавшим ослабление темпов роста, стали продукты питания, алкоголь и табачные изделия: здесь инфляция снизилась с 1,5% до 1,2%.

Тревожный сигнал от базовой инфляции

Особое внимание монетарных властей приковывает базовый индекс потребительских цен, исключающий волатильные категории энергии и продовольствия. В июле он вырос до 2,5% с 2,4% в июне. Казалось бы, минимальное, но символичное движение указывает на постепенное укоренение инфляционных процессов в менее изменчивых секторах экономики, что усложняет задачу возвращения к стабильности.

Крупнейшие экономики: почти повсеместное ускорение

Динамика по странам валютного блока оказалась преимущественно однонаправленной. Германия зафиксировала рост инфляции с 2,4% до 2,8%, Франция — с 2% до 2,4%, Испания — с 3,6% до 3,8%, Нидерланды — с 2,5% до 2,9%. Скромным исключением стала Италия, где показатель незначительно снизился с 3% до 2,9%, хотя и остаётся намного выше комфортного для ЕЦБ порога.

Предварительная июльская статистика рисует картину стойкого инфляционного фона, подогреваемого как внешними шоками, так и внутренней инерцией цен. Для Европейского центрального банка, взявшего паузу в цикле ужесточения денежно-кредитной политики, новые данные могут стать весомым аргументом в пользу длительного сохранения высоких ставок. Рынки продолжают внимательно следить за сигналами из Франкфурта.