ЦБ: денежная масса M2 в июле выросла на 0,6%

Банк России опубликовал свежие данные о динамике денежных агрегатов. Согласно официальной статистике, объем денежной массы в национальном определении (M2) по итогам июля увеличился на 0,6% и составил 135,683 трлн рублей. Для сравнения, в июне рост показателя был более заметным — 0,9%.

Годовой темп прироста M2 на 1 августа замедлился до 13,0%. В начале июня он составлял 13,2%. Такая динамика указывает на постепенное охлаждение годовых темпов, хотя абсолютные объемы денежного предложения продолжают расти.

Широкая денежная масса

Широкая денежная масса без учета валютной переоценки (M2X*) в июле выросла на 0,5%. В июне аналогичный показатель увеличился на 0,4%. Годовой темп прироста M2X* снизился с 12,9% до 12,6%.

Агрегат M2X* традиционно рассматривается как более полный индикатор денежного предложения, поскольку учитывает более широкий набор обязательств кредитных организаций. Его менее выраженная месячная динамика в июле по сравнению с июнем может отражать сдержанный спрос на отдельные виды финансовых активов.

Наличные деньги ускорили рост

Отдельное внимание в статистике Центробанка уделяется наличной составляющей. Объем наличных денег в обращении (M0) за июль увеличился на 2,9% и достиг 20,366 трлн рублей. Месяцем ранее рост составлял 2,1%. В годовом выражении темп увеличения наличных ускорился до 20,2% с 18,5%.

• M2: +0,6% за месяц, 135,683 трлн рублей.
• M2X*: +0,5% за месяц, годовой прирост — 12,6%.
• M0: +2,9% за месяц, 20,366 трлн рублей, годовой прирост — 20,2%.

Таким образом, наличные деньги в июле росли заметно быстрее, чем денежная масса в целом. Это может быть связано с сезонными факторами, спросом на наличные для расчетов и сбережений, а также с эффектом базы предыдущих периодов.

Комментарий Алексея Заботкина

Ранее заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин уже обращал внимание на ситуацию с наличными. 11 июня он отметил, что прирост наличных в абсолютных значениях с начала года оказался выше, чем за аналогичный период 2024 и 2025 годов, но вовсе не является беспрецедентным.

«Доля наличных в денежной массе выросла незначительно – год назад показатель M0 в составе M2 составлял около 14%, а сейчас – около 14,4%», – сообщил Заботкин.

Таким образом, несмотря на заметный рост наличной составляющей, ее доля в общей денежной массе остается сравнительно стабильной. Это говорит о том, что основное увеличение денежного предложения по-прежнему обеспечивается безналичными средствами и депозитами.