Сбербанк: дефицит ликвидности в РФ рискует стать хроническим

Сбербанк фиксирует устойчивую нехватку ликвидности на российском финансовом рынке и не исключает, что эта тенденция сохранится в обозримой перспективе. Соответствующую оценку в ходе телефонной конференции озвучил финансовый директор банка Тарас Скворцов. По его словам, ключевым драйвером сложившейся ситуации стал масштабный уход бизнеса в наличный оборот.

Топ-менеджер подчеркнул, что объем наличных денег в обращении увеличивался как в первом, так и во втором квартале. Особенно заметный скачок произошел в июле — показатель вырос почти на 600 млрд рублей, установив абсолютный месячный рекорд с начала года. Этот тренд, по мнению Скворцова, напрямую отражается на ликвидности банковской системы и заставляет пересматривать прогнозные модели.

Пересмотр корпоративных ожиданий

На фоне растущего спроса на наличность Сбербанк ухудшил прогноз по динамике средств юридических лиц на 2026 год. Теперь кредитная организация ожидает увеличения корпоративных остатков лишь на 5–8% вместо ранее заложенных 10–12%. Финансовый директор банка пояснил, что такой шаг продиктован значительным оттоком бизнеса в наличные расчеты, который продолжался в течение II квартала и сохранился в начале III квартала.

Макроэкономические корректировки

Одновременно Сбербанк актуализировал ключевые макропоказатели. Прогноз инфляции в России на конец 2026 года повышен до 6,5–7% с прежних 6–6,5%. Оценка роста ВВП, напротив, снижена до 0–0,5% с 0,5–1%. При этом банк сохранил ориентир по рентабельности собственных средств выше 22% и достаточности базового капитала за год выше 13,3%. Средняя чистая процентная маржа ожидается на уровне 6,2% (предыдущая оценка — 5,9%), стоимость риска — около 1,4%.

Выводы крупнейшего банка страны во многом перекликаются с сигналами регулятора и официальных лиц. 24 июля председатель Банка России Эльвира Набиуллина заявила, что ЦБ ожидает сохранения устойчивой инфляции во второй половине текущего года примерно на нынешних значениях. По ее словам, регулятор придерживается прежнего взгляда на динамику показателя и полагает, что он останется вблизи существующих уровней.

В свою очередь президент России Владимир Путин на встрече с депутатами Госдумы 27 июля охарактеризовал российскую экономическую систему как устойчивую и оценил экономический рост выше, чем в Евросоюзе. При этом глава государства обратил внимание на существующие риски увеличения инфляции и вытекающие из этого последствия. Таким образом, баланс между макроэкономической стабильностью и растущим наличным оборотом остается одним из центральных вызовов для денежно-кредитной политики.