ЦБ ужесточает регулирование секьюритизированных облигаций

Центральный банк России анонсировал введение новых макропруденциальных требований для кредитных организаций. Начиная с 4 сентября, регулятор будет применять специальные надбавки к вложениям банков в долговые инструменты, обеспеченные розничными кредитными портфелями. Соответствующий нормативный документ прошел регистрацию в Министерстве юстиции и официально опубликован на сайте ЦБ РФ.

Какие инструменты попадают под регулирование

Новые правила затрагивают секьюритизированные облигации юридических лиц, базовым активом которых выступают необеспеченные потребительские ссуды, а также автокредиты. Главная цель инициативы — ликвидировать регуляторный арбитраж, позволявший банкам снижать давление на капитал через переупаковку кредитных портфелей.

В Центробанке пояснили: эмиссионная активность на этом рынке заметно выросла. В ряде случаев существенные объемы таких бумаг приобретались другими банками, что фактически приводило к перераспределению кредитных рисков внутри системы без адекватной нагрузки на резервы. Раньше макропруденциальные коэффициенты на подобные инструменты не устанавливались.

Стратегия регулятора

Для оперативного внедрения надбавок будут выделены специальные коды активов. Это позволит дифференцированно подходить к оценке рисков. Важное исключение: требования не коснутся ипотечных бумаг. Решение объясняется желанием выровнять конкурентные условия и унифицировать подходы к регулированию банковских вложений вне зависимости от формы кредитного риска.

Документ начнет действовать спустя 30 дней после публикации, давая рынку время на адаптацию. Параллельно регулятор продолжает мониторинг других сегментов долгового рынка. По данным на 27 июля, портфель нерезидентов в ОФЗ сократился за месяц на 49 млрд рублей, достигнув уровня 980 млрд. Это минимальная доля зарубежных держателей с начала наблюдений — всего 3% от общего объема рынка, который, напротив, демонстрирует устойчивый рост.