ИНП РАН прогнозирует замедление потребительского спроса к концу 2026 года

Потребительская активность во II квартале 2026 года стала одним из ключевых драйверов экономического роста России, обеспечив заметное ускорение по сравнению с началом года. Однако эксперты Института народнохозяйственного прогнозирования РАН (ИНП РАН) предупреждают: этот фактор может быстро исчерпать себя, а к концу года динамика спроса ощутимо замедлится.

В свежем докладе «Краткосрочный анализ динамики ВВП: август 2026» экономисты института отмечают, что ускоренный рост потребления во втором квартале сыграл позитивную роль, но одновременно указывают на высокие риски быстрой коррекции. По их оценкам, уже в ближайшие месяцы опора на внутренний спрос ослабнет, а в 2027 году показатель ждёт заметно более сдержанная траектория.

Цифры разгона

Данные Минэкономразвития подтверждают контраст между началом и серединой года. Если в I квартале рост потребительской активности оценивался в 3,6% в годовом выражении, то по итогам II квартала он достиг 6%. За полугодие динамика составила 4,8% — вдвое выше, чем 2,4% за аналогичный период 2025 года.

Особенно впечатляет июньская картина. Суммарный оборот розничной торговли, платных услуг населению и общественного питания вырос на 6% по сравнению с июнем прошлого года. Годом ранее прирост в этом же месяце был почти незаметным — всего 1,7%. Такое ускорение свидетельствует о мощном импульсе, который сформировался в экономике к середине года.

Обратная сторона потребительского бума

Тем не менее, авторы доклада предостерегают от излишнего оптимизма. Высокая потребительская активность далеко не всегда базируется на устойчивых доходах, а накопленный импульс может быстро сойти на нет под давлением инфляционных ожиданий, изменения кредитных условий или насыщения отложенного спроса. Иными словами, экономика рискует столкнуться с ситуацией, когда драйвер роста превратится в фактор торможения.

В ИНП РАН прямо говорят о рисках исчерпания потребительского фактора уже до конца текущего года, что может ударить по общеэкономической динамике. Прогноз на 2027 год выглядит сдержанно: темпы увеличения спроса, вероятно, окажутся ниже как показателей II квартала 2026-го, так и среднегодовых значений.

Таким образом, экономике предстоит пройти тонкий момент: сохранить текущий импульс без перегрева и обеспечить плавное торможение, способное заложить основу для более здорового роста в будущем. Аналитики призывают внимательно отслеживать реальные располагаемые доходы, структуру потребления и долговую нагрузку домохозяйств — именно там скрываются главные индикаторы долгосрочной устойчивости спроса.