Власти поставили на паузу обсуждение windfall tax для металлургии

Заместитель министра финансов Алексей Сазанов сделал заявление, которое снимает краткосрочную неопределенность для металлургического и золотодобывающего секторов. По его словам, введение налога на сверхприбыль (windfall tax) для этих отраслей сейчас не находится в актуальной повестке. «Этот вопрос сейчас не обсуждается. Все решения, связанные с доходами на следующий год, будут приниматься в рамках бюджетного процесса. Сейчас никаких обсуждений на этот счет нет», — подчеркнул чиновник. Таким образом, Минфин дал четкий сигнал: до формирования бюджета на очередной цикл дополнительных фискальных изъятий не планируется.

Между тем, идея обложить сверхдоходы сырьевиков имеет свою предысторию. Еще 26 марта глава Минэкономразвития Максим Решетников заявил, что его ведомство готово обсуждать механизм windfall tax для отдельных отраслей. А 15 апреля сам Алексей Сазанов допускал возвращение к этому вопросу осенью, увязав его с потребностями бюджета на предстоящую трехлетку и необходимостью оценить, сформировала ли отрасль избыточный бюджет. Такая переменчивость сигналов отражает напряженный поиск баланса между наполнением казны и сохранением инвестиционной привлекательности ключевых секторов.

Напомним, что в 2023 году правительство уже использовало механизм разового взноса в бюджет со стороны крупных компаний, который де-факто воспринимался как квазиналог на сверхприбыль. Однако полноценный windfall tax предполагает законодательное закрепление изъятия части доходов при превышении определенного уровня рентабельности. В условиях сохраняющейся волатильности цен на цветные и драгоценные металлы подобный шаг мог бы стать серьезным испытанием для устойчивости предприятий.

Риски такого решения ранее количественно оценили аналитики Газпромбанка. Согласно их прогнозам, уплата windfall tax уже в 2026 году привела бы к падению совокупной чистой прибыли российских публичных компаний в среднем на 10%, что эквивалентно 450–500 млрд рублей. Подобное сокращение способно затормозить инвестиционные программы, снизить дивидендные потоки и ухудшить долговые метрики ведущих игроков рынка. Вероятно, эти аргументы были учтены при принятии решения о временной заморозке дискуссии.

Таким образом, на данный момент металлурги и золотодобытчики могут продолжать работать в рамках действующего налогового поля. Тем не менее, вопрос окончательно не закрыт: Минфин не исключает возврата к windfall tax в ходе верстки бюджета на 2025–2027 годы, если динамика доходов государства и конъюнктура рынков вновь сделают изъятие сверхприбыли острой необходимостью. Пока же заявление Алексея Сазанова воспринимается рынком как осторожный сигнал о передышке.