ЦБ: управляемое ослабление рубля грозит инфляцией и снижением доступности товаров

Центральный банк России выступил с предостережением относительно идеи управляемого ослабления рубля. Как заявил зампредседателя регулятора Алексей Заботкин, преднамеренное снижение курса национальной валюты может обернуться разгоном инфляции и ограничением доступа к товарам.

Позиция Центробанка

Комментарий прозвучал после публикации проекта «Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027–2029 гг.». Алексей Заботкин подчеркнул, что сознательное ослабление управляемого обменного курса несет риски для потребительского и инвестиционного сегментов.

«Преднамеренное ослабление управляемого обменного курса чревато разгоном инфляции, снижением доступности товаров – как потребительских, так и инвестиционных – для российских граждан и предприятий», – сказал он.

По его словам, такой сценарий также ведет к удорожанию издержек по всей экономике. Заботкин отметил повышение «всех издержек и расходов в экономике, в том числе бюджетных». В то же время чрезмерное укрепление обменного курса, по мнению представителя ЦБ, системно ослабляет конкурентоспособность российских производителей как на внешних рынках, так и внутри страны.

Почему плавающий курс выгоднее

Зампредседателя Центробанка пояснил, что перекос в сторону искусственного укрепления может привести к снижению занятости и слишком низкой инфляции. «[Это] отрицательно скажется на занятости, и инфляция уйдет сильно ниже целевого уровня. Это тоже несбалансированное состояние для экономики», – пояснил Заботкин.

По его словам, плавающий курс позволяет экономике «быстрее и рациональнее» реагировать на внешние изменения. Регулятор считает такой механизм более устойчивым для ценовой и деловой стабильности.

Прогнозы по рублю на сентябрь

Тем временем эксперты, опрошенные «Ведомостями», допускают частичное восстановление рубля в начале осени. По их оценкам, в течение ближайших недель сентября вероятна стабилизация курса и даже небольшое укрепление.

• Дефицит предложения валюты на внутреннем рынке;
• Сокращение отгрузки нефти из России;
• Повреждения нефтеперерабатывающих заводов.

Эти факторы, как полагают специалисты, способствовали текущему ослаблению рубля, но в ближайшей перспективе ситуация может частично выправиться.

Таким образом, регулятор выступает против как искусственного ослабления, так и чрезмерного укрепления рубля, считая рыночное курсообразование более сбалансированным инструментом денежно-кредитной политики.