Советник ЦБ Тремасов: экономика России похожа на верблюда в экстремальной среде

На Восточном экономическом форуме советник председателя Банка России Кирилл Тремасов дал необычную характеристику российской экономике. По его словам, она напоминает верблюда — животное, способное выживать в самых экстремальных условиях.

«А животное, которое может жить в самых экстремальных условиях, у меня ассоциация… с верблюдом», — сказал Тремасов.

Эксперт отметил, что в последние годы российская экономика демонстрировала устойчивость, несмотря на экстремальные условия внешней среды. Такое сравнение прозвучало на сессии Восточного экономического форума (ВЭФ), где обсуждались сценарии развития финансовой системы.

Инфляционные риски и валютный курс

В этот же период заместитель председателя Центробанка Алексей Заботкин сделал ряд заявлений о рисках для денежно-кредитной политики. 31 августа он предупредил, что управляемое ослабление рубля может привести к разгону инфляции. Это, в свою очередь, способно повысить все издержки и расходы в экономике, в том числе бюджетные.

Заботкин также отметил, что преднамеренное чрезмерное укрепление обменного курса системно снизит конкурентоспособность российских производителей — как на внешних рынках, так и внутри страны.

• управляемое ослабление рубля несет проинфляционные риски;
• чрезмерное укрепление курса ослабляет позиции производителей;
• проинфляционный сценарий рассматривается как наиболее вероятный.

Прогнозы и решения по ставке

По словам Заботкина, проинфляционный сценарий наиболее вероятен среди альтернативных вариантов развития экономики. Согласно этому сценарию, инфляция в 2027 году составит 4,5–5,5% и вернется к цели в 4% позднее, чем в базовом варианте. Денежно-кредитная политика будет сдерживать устойчивое ускорение инфляции из-за вторичных эффектов и роста инфляционных ожиданий, поэтому ключевая ставка окажется более высокой, чем в базовом сценарии: на 2027 год она прогнозируется в диапазоне 13–15% годовых.

На этом фоне российский фондовый рынок пережил худшее лето с 2022 года. При этом 24 июля Банк России снизил ключевую ставку до 14%, хотя консенсус-прогноз предполагал ее сохранение на уровне 14,25%. Таким образом, риторика регулятора остается сдержанно жесткой: экономика адаптируется к шокам, но инфляционные риски требуют сохранения высокой ставки.