Набиуллина: умеренная ДКП не дает инфляции разогнаться в России

Выступление на банковском форуме в Санкт-Петербурге

Председатель Центробанка Эльвира Набиуллина заявила о сдерживающем эффекте текущей денежно-кредитной политики. По ее словам, умеренная ДКП Банка России не позволяет инфляции в стране выйти на траекторию ускоренного роста. Заявление прозвучало в ходе XXIII Международного банковского форума в Санкт-Петербурге.

Баланс между инфляцией и кредитованием

Глава регулятора подчеркнула, что высокая инфляция остается предметом пристального внимания ЦБ. При этом, по оценке Эльвиры Набиуллиной, выбранный курс умеренной ДКП не блокирует доступ бизнеса и населения к заемным ресурсам. Регулятор стремится сохранить баланс между контролем цен и поддержкой кредитной активности.

Состояние корпоративных заемщиков, по словам председателя Центробанка, нельзя назвать безупречным. В то же время доходы компаний удерживаются на уровне показателей 2018–2019 годов. Эльвира Набиуллина отметила, что «экономика генерит прибыль».

Статистика инфляции и ожидания

По данным Росстата, недельная инфляция в России с 15 по 21 сентября достигла 0,06%. Показатель ускорился по сравнению с предыдущей неделей, когда рост цен составлял 0,02%. С начала сентября накопленное увеличение цен составило 0,13%, а с начала года — 4,81%.

Инфляционные ожидания населения продолжают расти. 22 сентября стало известно, что в сентябре они увеличились на 0,5 п. п. и достигли 14,2%. Для сравнения, выше сентябрьского значения за 2026 г. было только июльское значение — 14,7%. Оценка наблюдаемой инфляции поднялась до 15,1% (+0,8 п. п.), что соответствует уровню июля.

Таким образом, регулятор фиксирует сохраняющееся давление со стороны ожиданий, несмотря на то что текущая денежно-кредитная политика, по мнению Эльвиры Набиуллиной, пока ограничивает разгон цен.