Цена отсечения $50 за баррель может ослабить рубль и смягчить ДКП

В проекте федерального бюджета на 2027–2029 годы заложена базовая цена на нефть в $50 за баррель. По оценке представителя регулятора, это изменение параметров нефтегазовых доходов будет иметь заметные последствия для денежно-кредитной политики и валютного рынка.

Позиция советника ЦБ

О влиянии новой ценовой отсечки рассказал советник председателя Банка России Кирилл Тремасов в ходе коммуникационной сессии «Актуальные вопросы денежно-кредитной политики Банка России». Он отметил, что переход от уровня $59 в текущем году к $50 с 2027 года объективно смещает баланс в сторону более слабой национальной валюты.

«То есть мы жили в этот год $59, а со следующего года – $50. Объективно говоря, это фактор в сторону более слабого курса рубля», – сказал он.

При этом эксперт подчеркнул двойственный характер решения Минфина. С одной стороны, снижение цены отсечения усиливает давление на рубль, с другой — повышает устойчивость бюджетной системы. По словам Кирилла Тремасова, низкая цена отсечения – это «бюджетный консерватизм», что дает возможности смягчить политику Центробанка.

Бюджетная логика Минфина

24 сентября Минфин России внес в правительство пакет законопроектов, в том числе проект федерального бюджета на 2027 год и на плановый период 2028 и 2029 годов. Документы подготовлены на основе базового варианта прогноза социально-экономического развития.

Для минимизации внешних рисков и гарантированного исполнения обязательств с 2027 года предусмотрена базовая цена на нефть на уровне $50 за баррель. Пакет также включает:

• законопроект об особенностях исполнения федерального бюджета на трехлетку;
• законопроект о внесении изменений в Налоговый кодекс РФ для повышения устойчивости бюджетной системы.

Таким образом, консервативная нефтяная планка рассматривается как инструмент, который позволяет сохранять расходы даже при волатильности рынка, одновременно создавая пространство для более мягкой денежно-кредитной политики со стороны Банка России.