Рост денежной массы и кредитования в России замедлился в сентябре

По данным Банка России, опубликованным в обзоре «Денежные агрегаты и кредит экономике», в сентябре темпы расширения широкой денежной массы в России пошли на спад. Замедление зафиксировано как в месячном, так и в годовом выражении, что отражает изменение поведения корпоративного сектора и динамику бюджетных потоков.

Динамика М2Х и депозитов компаний

Годовой прирост денежного агрегата М2Х, отражающего широкую денежную массу, в сентябре составил 11,3%. Показатель продолжил нисходящую траекторию после августа. Регулятор связывает охлаждение с сокращением депозитов организаций, которое стало ключевым фактором, ограничившим расширение денежной базы.

Основными драйверами роста денежной массы по-прежнему остаются кредитование реального сектора и операции федерального бюджета. Именно эти два канала обеспечивали основной приток ликвидности в экономику в отчетном месяце, несмотря на общее замедление темпов.

Кредитование теряет импульс

Прирост кредитования экономики в сентябре оказался ниже уровня августа. В годовом сопоставлении темп роста корпоративного и розничного кредитования снизился до 9,9%. Снижение годовой динамики указывает на более осторожную политику банков и изменение спроса со стороны заемщиков на фоне ужесточения денежно-кредитных условий.

Параллельно с данными по агрегатам, «Ведомости» сообщали о динамике денежной базы. На 16 октября ее объем достиг 23,07 трлн руб. За неделю с 9 по 16 октября база увеличилась на 0,81%, что в абсолютном выражении составило 186,8 млрд руб.

Что включает денежная база

Денежная база формируется из наличных денег в обращении с учетом средств в кассах кредитных организаций, а также из сумм на счетах обязательных резервов, которые банки депонируют в ЦБ по привлеченным средствам в национальной валюте. Рост этого показателя отражает изменение ликвидности банковской системы и влияет на возможности расширения кредитования в среднесрочной перспективе.

• М2Х год к году: 11,3% в сентябре
• Кредит экономике год к году: 9,9% в сентябре
• Денежная база на 16.10: 23,07 трлн руб.