ЦБ предупредил о риске превращения НСЖ в запрещенный ИСЖ

Банк России зафиксировал на рынке накопительного страхования жизни продукты, по сути повторяющие запрещенный формат инвестиционного страхования жизни. О тревожной тенденции заявил директор департамента страхового рынка ЦБ Илья Смирнов на форуме лидеров страхового рынка.

Предупреждение регулятора

По словам Илья Смирнова, ряд предложений на рынке НСЖ лишен реальной защиты капитала, а доходность в них привязана к конкретным финансовым инструментам. Регулятор опасается постепенного смещения модели.

«Можно несколько заиграться и сделать некоторый шажок в сторону ИСЖ, потом еще шажок, потом еще шажок; потом получим, что в итоге у нас НСЖ превратился в ИСЖ. Пожалуйста, не надо, мы этого очень не хотим», – воззвал Смирнов.

ЦБ рассчитывает, что участники рынка самостоятельно пересмотрят спорные практики без применения «регуляторной дубины».

Чем отличаются НСЖ и ИСЖ

Оба формата относятся к гибридным продуктам, сочетающим страхование жизни и накопление капитала. НСЖ ориентирован на гарантированное накопление к определенному сроку, тогда как ИСЖ строился вокруг потенциального инвестиционного дохода от рыночных активов.

В России ИСЖ получил негативный опыт из-за мисселинга: банки продавали полисы как альтернативу вкладу, а при досрочном расторжении выкупная сумма оказывалась заметно ниже внесенной премии. Критика звучала давно.

• В 2019 г. тогда еще первый зампред Банка России Сергей Швецов называл ИСЖ «мутным», так как полис не позволял потребителям оценить возможную доходность от инвестирования.
• В ноябре 2020 г. зампред ЦБ Владимир Чистюхин сообщил о недовольстве регулятора низкой доходностью продукта.
• Илья Смирнов в интервью «Коммерсанту» в октябре 2026 г. отмечал, что в среднем по рынку годовая доходность полисов ИСЖ практически никогда не превышала 5%.

Новые правила и позиция рынка

С 2026 г. продажа классических полисов ИСЖ в России запрещена. С 1 июля 2026 г. действует страхование жизни с расчетной доходностью. ИСЖ 2.0 доступен только квалифицированным инвесторам при единовременном взносе более 6 млн руб. Формат предусматривает жесткий контроль раскрытия рисков, централизованное администрирование выплат и интеграцию с системой гарантирования прав застрахованных лиц до 2,8 млн руб.

Вице-президент Всероссийского союза страховщиков (ВСС) Глеб Яковлев сообщил, что Союз обсуждает с отдельными страховщиками практики, способные вызвать претензии регулятора, и рассчитывает решить проблему внутри отрасли, чтобы избежать ужесточения требований для всего рынка.

Генеральный директор «Росгосстрах жизни» Валерий Смирнов считает, что продукты с объявляемой доходностью в средне- и долгосрочной перспективе могут стать одним из драйверов развития страхования жизни.