ЦБ: экономика России перегрета в третьем квартале 2026 года

В третьем квартале 2026 года российская экономика вновь продемонстрировала признаки перегрева. По итогам обсуждения ключевой ставки, представленного в резюме Банка России, в стране сформировался положительный разрыв выпуска. Регулятор связывает это явление с усилением внутреннего спроса на фоне временного ограничения предложения в ряде отраслей.

Дисбаланс спроса и предложения

Участники заседания совета директоров ЦБ констатировали возврат дисбаланса между спросом и предложением. Сигнал к этому дал рост устойчивого инфляционного давления. В Банке России отмечают, что положительный разрыв выпуска будет постепенно сокращаться по мере восстановления производственных мощностей и перехода к более сдержанной динамике спроса.

Дополнительный импульс внутреннему спросу обеспечивали бюджетные расходы. При этом темпы роста потребительской активности в июле-сентябре замедлились. Оценки дальнейшей траектории потребительской активности среди участников обсуждения не совпали.

Ставка и инфляция

23 октября Банк России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14% годовых. В сообщении регулятора решение обосновано повышенным ценовым давлением и сохраняющимися высокими инфляционными ожиданиями населения и бизнеса.

В тот же день ЦБ опубликовал обновленную оценку ценовой динамики. С учетом сезонной корректировки годовой рост цен в III квартале ускорился до 8% против 4,8% во II квартале. На этом фоне прогноз инфляции на 2026 год был пересмотрен вверх до диапазона 7,1–7,6%.

Таким образом, регулятор фиксирует перегрев, обусловленный структурными ограничениями предложения и активной бюджетной поддержкой спроса, и ожидает постепенного охлаждения экономики по мере расширения производственных возможностей.