ЦБ прогнозирует замедление внутреннего спроса до конца года

По итогам июльского базового сценария регулятор ожидает, что до завершения года темпы роста внутреннего спроса станут более сдержанными, а ранее выбывшие производственные мощности будут постепенно восстанавливаться. Оснований для заявлений о возможном возобновлении перегрева экономики на данный момент нет. К таким выводам пришли участники обсуждения ключевой ставки в Центробанке, резюме дискуссии опубликовано «Ведомостями».

Баланс спроса и предложения

В ЦБ заявили, что «Экономика вернется к сбалансированной динамике спроса и предложения, даже если временно отклонилась от нее, а снижение устойчивой инфляции возобновится». Такая оценка отражает текущую картину, когда в летние месяцы внутренний спрос оставался высоким, а временное выбытие части производственных мощностей ограничивало возможности наращивания предложения.

Возможность кратковременного повторного открытия положительного разрыва выпуска после его закрытия в первом полугодии пока указывает на сохраняющееся инфляционное давление. При этом регулятор не видит признаков устойчивого перегрева.

Бюджетный импульс и риски

В резюме также отмечается, что при сохранении высокой траектории расходов во втором полугодии структурный первичный дефицит может превысить предусмотренные в прогнозе 2% ВВП. Исполнение расходов федерального бюджета с начала года идет высокими темпами и превосходит результаты прошлого года. Более точную оценку бюджетного импульса можно будет дать после обновления бюджетных проектировок в ближайшие месяцы.

Ранее, 7 мая, Банк России оценил снижение ВВП страны в I квартале на уровне 0,5% в годовом выражении и заявил о фактическом завершении периода перегрева экономики. При этом регулятор подчеркнул, что даже после выхода экономики на сбалансированную траекторию инфляция не сможет быстро вернуться к целевым 4% из-за сохраняющихся инфляционных ожиданий и временных лагов денежно-кредитной политики.

• Снижение темпов внутреннего спроса ожидается до конца года
• Постепенное восстановление выбывших мощностей
• Риск повторного перегрева оценивается как низкий
• Возможное превышение структурного первичного дефицита 2% ВВП