Набиуллина: ЦБ не торопится снижать ставку, депутаты опасаются охлаждения экономики

На совместном заседании комитетов Госдумы, посвященном подготовке к рассмотрению основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на 2027 год и на период 2028–2029 годов, развернулась дискуссия о темпах смягчения денежно-кредитных условий. Председатель Банка России Эльвира Набиуллина подчеркнула, что регулятор не намерен ускорять снижение ключевой ставки ради краткосрочного контроля инфляции.

Позиция регулятора

По словам Эльвиры Набиуллиной, в сентябре и октябре Банк России даже не рассматривал вопрос о снижении ставки. По ее оценке, в текущих условиях целесообразнее сохранить паузу. Регулятор сослался на три причины, которые были озвучены на заседании, и отметил необходимость убедиться в устойчивости дезинфляционных тенденций перед изменением курса.

Глава ЦБ подчеркнула, что преждевременное ослабление жесткой ДКП может нивелировать достигнутый прогресс в борьбе с инфляцией и создать риски возврата ценового давления. В этой связи Банк России намерен действовать сдержанно и ориентироваться на фактические данные, а не на ожидания рынка.

Сомнения парламентариев

Депутаты, участвующие в обсуждении, выразили обеспокоенность возможным чрезмерным охлаждением экономики. По их мнению, излишнее сдерживание инфляции за счет продолжительно высокой стоимости заимствований может привести к замедлению деловой активности, снижению инвестиций и ухудшению условий для роста.

Парламентарии указали на необходимость баланса между задачей стабилизации цен и поддержкой экономического развития. В ходе обмена мнениями прозвучали призывы к более гибкому подходу к проведению ДКП с учетом влияния ставок на реальный сектор.

Таким образом, на заседании проявилось классическое противоречие между приоритетом ценовой стабильности, отстаиваемым Банком России, и опасениями законодателей относительно темпов роста и занятости. Дальнейшее обсуждение основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики продолжится в рамках подготовки к официальному рассмотрению в Госдуме.